鋼鐵行業(yè)處在周期底部，長期盈利能力有望提升。從價格來看，鋼鐵價格往往3-5年為一個完整的價格周期，包含一輪價格上漲和下跌。目前鋼鐵價格處在2021年6月份以來的底部周期位置。鋼鐵行業(yè)受到供給需求的雙重影響，符合庫存周期的規(guī)律，當前整個行業(yè)處在主動去庫的尾部，下一個周期即將進入被動去庫周期（部分表現(xiàn)較強的品種如中厚板等，已經(jīng)提前進入主動補庫周期）。被動去庫周期和主動補庫周期預計是未來1-2年鋼鐵行業(yè)所處的主要周期，需求改善是重要推動因素，預計行業(yè)盈利能力底部抬升。