目前鋼鐵行業(yè)庫存、利潤、估值等核心指標(biāo)均處在底部區(qū)間，隨著經(jīng)濟(jì)周期修復(fù)，預(yù)計(jì)行業(yè)景氣度逐季提升。華菱鋼鐵得益于優(yōu)異的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、管理能力以及研發(fā)實(shí)力，盈利穩(wěn)定性明顯高于行業(yè)平均。看好公司品種鋼進(jìn)程以及多條產(chǎn)線投產(chǎn)對于企業(yè)量價雙升的貢獻(xiàn)。由于當(dāng)前行業(yè)利潤處于低點(diǎn)，參考可比公司估值，我們給予公司2024年合理PE倍數(shù)為7x，市值454億元，對應(yīng)目標(biāo)價6.58元/股，首次覆蓋，給予“買入”評級