雖然近期地產(chǎn)鐵路基建及寬松貨幣等政策實(shí)施彰顯政府穩(wěn)增長(zhǎng)決心,但考慮到冬季需求疲弱及冬儲(chǔ)或消退,預(yù)計(jì)四季度需求難有明顯恢復(fù)。而供給在近期盈利上升帶動(dòng)下持續(xù)位于高位,因此供需格局繼續(xù)弱勢(shì)均衡、40CR合金管隨之弱勢(shì)震蕩應(yīng)是四季度主要特征。同時(shí),前期跌幅較大的礦價(jià)因低成本產(chǎn)能擠出效應(yīng),后期繼續(xù)大幅下跌的概率減小,從而不利于企業(yè)盈利繼續(xù)改善。已公布業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的上市公司數(shù)據(jù)也顯示四季度40CR合金管盈利環(huán)比下滑概率相對(duì)較大。不過(guò)今年6月下旬以來(lái),持續(xù)弱勢(shì)的行業(yè)表現(xiàn)與題材個(gè)股輪動(dòng)上漲的股價(jià)明顯背離,即便三季度行業(yè)整體盈利有所恢復(fù),但具體上漲個(gè)股情況仍表明基本面與股價(jià)無(wú)關(guān)的市場(chǎng)風(fēng)格在延續(xù)。因此,40CR合金管建議維持變革組合配置及關(guān)注受益國(guó)企改革及墨西哥能源改革的新興鑄管,受益于行業(yè)筑底及自身素質(zhì)提升的玉龍股份,業(yè)績(jī)穩(wěn)定估值較低且具有并購(gòu)預(yù)期的常寶股份,業(yè)績(jī)穩(wěn)健且受益核電重啟的久立特材?，F(xiàn)已進(jìn)入第四季度，多省數(shù)據(jù)顯示，年初GDP目標(biāo)還有差距，面對(duì)較大經(jīng)濟(jì)下行壓力，多地近期紛紛召開(kāi)會(huì)議，多提到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，并紛紛部署一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施，其中，狠抓投資和項(xiàng)目建設(shè)成為關(guān)鍵詞?；A(chǔ)建設(shè)多方提振，40CR合金管將促進(jìn)后期鋼材需求。就鐵路方面來(lái)說(shuō)，近期，發(fā)改委密集地批復(fù)了一批鐵路建設(shè)項(xiàng)目，總投資額超過(guò)2000億元。有了資金的保障，后期開(kāi)工順利，鋼市采購(gòu)密集，將很好的提振當(dāng)?shù)丶爸苓叺貐^(qū)的鋼材需求。內(nèi)礦方面，國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)弱穩(wěn)。因唐山大部分內(nèi)礦為造球精粉，APEC會(huì)議對(duì)唐山國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格影響有限，內(nèi)礦價(jià)格較為穩(wěn)定；近日，受環(huán)保措施影響，河北地區(qū)鋼廠出現(xiàn)限產(chǎn)及高爐檢修，導(dǎo)致原料需求進(jìn)一步減弱，國(guó)內(nèi)部分礦山鐵精粉產(chǎn)量也略有調(diào)整。預(yù)計(jì)短期國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)或持續(xù)低位運(yùn)行。期貨方面今日弱勢(shì)下行，基本面仍無(wú)有力支撐但是成交趨好，操作建議暫時(shí)觀望。綜合考慮，市場(chǎng)或保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，40CR合金管整體預(yù)期仍表現(xiàn)良好，無(wú)錫316L不銹鋼板 短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格上行暫有壓力。
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