Q345D化肥設備高壓管當前的基本面還是比較差的，目前港口庫存持續(xù)累積，上周末已經(jīng)達到1.55億噸。不過，明年上半年，其基本面可能存在一些變化。一是，明年主流礦供應的增量基本集中于下半年，而非主流礦在目前的價格水平下，供應大量釋放的可能性不大。二是，港口庫存總量雖然偏高，但是中高品礦的庫存并不高，上周MNPJ庫存還出現(xiàn)了一定下降。三是，在之前的限產(chǎn)預期下，鋼廠的鐵礦石庫存一直是比較低的，上周最新數(shù)據(jù)為10314.5萬噸，環(huán)比下降82.14萬噸，同比下降1297.72萬噸。在這種情況下，一旦鋼廠環(huán)比回升的預期得到兌現(xiàn)，則可能引發(fā)鐵礦石階段性的供需錯配。